蘭花島嶼

中華電信全民釋股案

中華電信全民釋股案突然地在電視中看到行政院長宣布，中華電信董事長也帶著笑容說：「好東西要趁熱用」，辦法裡面凡是有開戶的人，一個戶頭可以買三張，可以用比八月九日收盤價低6％的價格來購買。而且中華電信立刻要除息了，每張可以分得四千多的現金。

不知道是不是筆好買賣。

全民釋股就是大股東要賣股票給散戶，意志堅定的人要賣股票給意志不堅定的人，光是這點，就是一個大利空了。

台灣的電信股票在全球所享有的地位的確偏低，在全球這樣子能夠發出這麼高比例現金的公司，都享有比台灣更高的本益比，也就是在美國，能夠發出四點二元現金給股東的公司，股價絕對比台灣的中華電信高很多。台灣的狀況會慢慢地跟國際接近，這點倒是不錯的著力點。但是再一看，台灣目前的電信環境，網路電話不斷的侵蝕傳統電話的國內國外市場，以傳統電話大概佔中華電信的營收比例兩成來看，這部分至少至少要掉一半的收入，再看手機號碼可攜式服務即將展開，這部分中華電信應該不會太吃虧，但肯定也會是對肯打價格戰的新公司有利，所以對中華電信也不會是好消息。

中華電信最得天獨厚的最後一哩的服務，也就是霸佔著早期已經佈建好的從室外拉到室內的電線，是他們收入的主要來源，估計短期間內應該不會被逼讓出來，但是國營的企業，總是會遭受各式各樣財團覬覦，且就算目前中華電信的行銷弄得不錯，但長期也很難比得過民間企業。所以長期而言，中華電信的獲利必須往下修正。

獲利必須往下修正不見得股價必須往下修正，這其中還牽扯到匯率，台幣會怎樣升值呢，有升值可能時候台灣的上市公司可以享有比較高的比益比。兩岸關係會不會改善呢，不過兩岸關係一向受到選舉的操弄，看來短期間不太可能，那麼總結來說中華電信全民釋股可不可以認購呢？